ZFX山海证券：中东局势缓和，特朗普表示“以伊”已完全同意停火！

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2025/6/24 15:00:17

[size=19.2px]当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已完全同意全面停火。而美国副总统万斯也强调，美国的军事目标是摧毁伊朗的核能力，而非寻求政权更迭。

[size=19.2px]特朗普称，双方停火将于大约6小时后开始，也就是美国东部时间24日零时。停火协议涉及两个12小时的停火期，伊朗将启动首个12小时停火，以色列将随后进行第二个12小时停火，24小时后，战争将正式宣布结束。

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[size=19.2px]一、市场反应

[size=19.2px]停火预期进一步缓和了市场对中东局势升级的担忧：日经225指数涨1.5%，韩国股市涨超2%；美股期货上涨，道指和标普500期货上涨 0.4%，以科技股为主的纳斯达克 100 指数期货上涨 0.6%；现货黄金日内跌幅一度扩大至1%；布伦特原油期货盘中一度跌超4%；美元延续隔夜跌势，欧元上涨。

[size=19.2px]原油市场对停火相关消息的反应最为剧烈。布伦特原油在亚洲早盘交易中跌幅一度扩大至4.5%，截至北京时间6月24日8：33，布油下跌3.37%至68.14美元/桶，WTI原油期货下跌3.72%至65.96美元/桶。

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[size=19.2px]二、以伊停火的主要原因分析

[size=19.2px]1、特朗普的政治动机：特朗普试图通过宣布停火来塑造自己和平缔造者的形象，以提升国内支持率和为2028年大选铺路。他通过支持以色列打击伊朗，试图延续其任内的“极限施压”政策，并巩固其“亲以”形象。

[size=19.2px]2、以色列的军事压力：以色列对伊朗的军事行动迫使伊朗面临巨大的压力。以色列的空袭导致伊朗多名高级指挥官和核科学家死亡，伊朗随即展开报复，但特朗普的介入使得局势暂时缓和。

[size=19.2px]3、国际社会的关注和压力：全球媒体对停火消息的广泛报道和讨论，以及国际社会对中东局势的关注，使得各方不得不考虑停火的可能性。

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[size=19.2px]停火的具体安排：根据特朗普的宣布，以色列和伊朗将进行两个12小时的停火期。首先是伊朗启动首个12小时停火，随后以色列进行第二个12小时停火。这样，双方将在24小时后正式宣告战争结束。

[size=19.2px]三、中东未来局势如何演变？

[size=19.2px]1、军事冲突风险

[size=19.2px]美伊直接对抗升级：美军空袭伊朗核设施（纳坦兹、福尔道等）标志美国实质性“下场”，伊朗面临强烈报复压力。若伊朗封锁霍尔木兹海峡或袭击美军基地，可能触发更大规模战争。

[size=19.2px]代理人战争扩散：黎巴嫩真主党、也门胡塞武装等“抵抗轴心”势力持续袭扰以色列及西方目标，红海航运危机可能因美以军事行动（如空袭也门）再度恶化。

[size=19.2px]以色列多线作战：以军实施“北固、南亚、东遏”战略，可能联合英美扩大对叙利亚、伊朗目标的打击，加剧地区对抗烈度。

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[size=19.2px]2、地缘政治格局重构

[size=19.2px]伊朗影响力衰退：核设施遭重创、叙利亚政权倒台及内部经济危机，导致伊朗区域话语权跌至十年低谷，其主导的“什叶派之弧”面临瓦解。

[size=19.2px]土耳其扩张势力：借伊朗困局填补叙利亚权力真空，强化对北部控制权，与以色列、美国形成“三国分治”态势。

[size=19.2px]阿拉伯国家分化：沙特、阿联酋加速转向美以阵营谋求安全合作，但巴勒斯坦问题仍可能引发阿拉伯民意反弹。

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[size=19.2px]3、能源与经济冲击加剧

[size=19.2px]全球供应链风险：霍尔木兹海峡若遭封锁，可能切断全球30%海运原油，油价或飙升至120-130美元/桶。当前冲突已推升布伦特原油单日涨幅超10%。

[size=19.2px]中国能源安全承压：中东占中国原油进口50%（伊朗占18%），冲突导致项目停滞、运输延迟，输入型通胀风险上升。

[size=19.2px]美元体系受挑战：沙特等海湾国家寻求与中国深化合作，加速能源结算“去美元化”进程。

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